达利欧：关税损害美国可靠性声誉最担心的是……2025年6月25日

  亿万富翁、桥水基金创始人达利欧表示，在本周全球市场剧烈动荡之后，投资者仍处于“某种程度的创伤、震惊或恐惧”之中。“这对人们的心理以及对美国可靠性的态度产生了重大影响。事情本可以处理得更好。”

  在达利欧看来，值得关注的是美元的走弱以及30年期美国国债与10年期美债的利差变化，这可能反映出投资者是否开始远离那些长期以来被视为最安全的资产。“我最担心的，其实是债务的基本供需问题。”

  当被问及如果特朗普没有暂缓执行部分关税措施，是否会有一些投资者支撑不住，达利欧表示，“肯定会有部分投资者是这样，不仅仅是因为关税本身，还因为其对资本市场的影响。”他补充道：“当资本市场收紧时，会形成一种产生强化作用的螺旋效应。”

  特朗普周三将许多贸易关税计划延后90天，引发美国股市和债市的强劲反弹，但这种乐观情绪迅速消退，投资者又重新担忧起衰退的可能性和更多企业违约的风险。

  本周早些时候，达利欧发文警告称，投资者见木不见林，过于关注关税，对于重大货币、政治和地缘政治秩序“百年一遇”的崩解，反倒未给予足够的重视。

  “我们很可能将进入一场衰退。我更担心的是这些冲突背后更深层的动态——金融、政治以及地缘政治冲突，因为它们具有自我强化的特性。这不是一场普通意义上的经济衰退，我们正在改变货币体系的秩序。”达利欧称，如果忽视这些本质性的状况，投资人或在即将来到的最大动荡中措手不及。